効率（ROE・ROA)と長期投資

最近はほとんど聞かなくなったが、外国人投資家が重視しているという理由で、「ROEやROAに注目すべし！」ということがよく言われていた。（ROE・ROA解説はこちら）

効率を重視し過ぎると、「儲かることだけをしろ！今すぐ利益の出ないことはするな！」となってしまうのではないだろうか。
これでいいのだろうか？

　当社は４０年かけましたが、その間、ずっと赤字です。つまり、私の前の５人の社長がみんな赤字を許容してきた。私の代で初めて、今年２００億円ぐらいの利益が出る。
　４０年で投じた研究開発費は千数百億円に達します。日本には長期的視点で経営ができる風土がある。株主もそれを容認する。
（中略）
　一方、欧米企業では、息の長い事業は許されない。「儲からないものはやめろ」と、ウォールストリートがうるさいですから。デュポンの会長が私に「うらやましい」と言うんです。「われわれの仕事の７０％はウォールストリート対策だ」と（笑）。
（週刊東洋経済　２００７．９．８より）

長期投資には大きなリスが伴う。
そして、そのリスクを引き受けることが、投資家の役目ではないだろうか。（全てのリスクを引き受けるわけではないが）
この視点を忘れないようにしたい。

そうは言っても、“武士は食わねど高楊枝”というわけにはいかないので、利益還元（配当）は大歓迎♪